聚焦通信行业综述:AI算力景气延续,持仓再创新高,云厂商资本开支持续加码。北美四大云厂商 2026Q2 合计资本开支约 1712 亿美元,同比增长 78.6%,预计 2026 年总资本开支约 7325 亿美元(中值测算),且预计 2027年仍保持较快增长。单季度来看,2026Q2通信板块实现营收 7261 亿元,同比增长 5.8%,归母净利润 916亿元,同比增长 6.89%;综合毛利率为 29.87%,同比下降 1.63pct,整体盈利能力保持稳健。2026H1 归母净利润表现突出的包括:测试仪器(5.93 亿元,同比增长 549%)、GPU/ASIC(29.12 亿元,同比增长 401% )、光模块/光器件(240.60 亿元,同比增长 147%)。
聚焦通信行业综述:AI算力景气延续,持仓再创新高,云厂商资本开支持续加码。北美四大云厂商 2026Q2 合计资本开支约 1712 亿美元,同比增长 78.6%,预计 2026 年总资本开支约 7325 亿美元(中值测算),且预计 2027年仍保持较快增长。单季度来看,2026Q2通信板块实现营收 7261 亿元,同比增长 5.8%,归母净利润 916亿元,同比增长 6.89%;综合毛利率为 29.87%,同比下降 1.63pct,整体盈利能力保持稳健。2026H1 归母净利润表现突出的包括:测试仪器(5.93 亿元,同比增长 549%)、GPU/ASIC(29.12 亿元,同比增长 401% )、光模块/光器件(240.60 亿元,同比增长 147%)。
聚焦通信行业综述:AI算力景气延续,持仓再创新高,云厂商资本开支持续加码。北美四大云厂商 2026Q2 合计资本开支约 1712 亿美元,同比增长 78.6%,预计 2026 年总资本开支约 7325 亿美元(中值测算),且预计 2027年仍保持较快增长。单季度来看,2026Q2通信板块实现营收 7261 亿元,同比增长 5.8%,归母净利润 916亿元,同比增长 6.89%;综合毛利率为 29.87%,同比下降 1.63pct,整体盈利能力保持稳健。2026H1 归母净利润表现突出的包括:测试仪器(5.93 亿元,同比增长 549%)、GPU/ASIC(29.12 亿元,同比增长 401% )、光模块/光器件(240.60 亿元,同比增长 147%)。核心数据:北美四大云厂商 2026Q2 合计资本开支约 1712 亿美元,同比增长 78.6%,预计 2026 年总资本开支约 7325 亿美元(中值测算),且预计 2027年仍保持较快增长;单季度来看,2026Q2通信板块实现营收 7261 亿元,同比增长 5.8%,归母净利润 916亿元,同比增长 6.89%;综合毛利率为 29.87%,同比下降 1.63pct,整体盈利能力保持稳健。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、算力、通信、GPU等议题。