聚焦从SHEIN看跨境电商行业发展:全球领先的线上时尚平台,乘行业东风快速成长。2025年收入418.5亿美元,同比增长8%,净利润20.6亿美元,同比下降39%,主要因公司估值变动,使可转换可赎回优先股的公允价值由2024年的24亿美元减少至3亿美元,若剔除此部分影响,即假设2025 年公允价值变动收益与 2024 年持平(24 亿美元),利润增长约24%。21-25年4年间CAGR为2.7%,预计2030年全球时尚市场规模达到约2万亿美元,线上渗透率提升至39%。费用率随着市场扩张、关税政策变化等影响有所增长,2025年公司经营利润率仅为4.1%,仍有提升空间。
聚焦从SHEIN看跨境电商行业发展:全球领先的线上时尚平台,乘行业东风快速成长。2025年收入418.5亿美元,同比增长8%,净利润20.6亿美元,同比下降39%,主要因公司估值变动,使可转换可赎回优先股的公允价值由2024年的24亿美元减少至3亿美元,若剔除此部分影响,即假设2025 年公允价值变动收益与 2024 年持平(24 亿美元),利润增长约24%。21-25年4年间CAGR为2.7%,预计2030年全球时尚市场规模达到约2万亿美元,线上渗透率提升至39%。费用率随着市场扩张、关税政策变化等影响有所增长,2025年公司经营利润率仅为4.1%,仍有提升空间。
聚焦从SHEIN看跨境电商行业发展:全球领先的线上时尚平台,乘行业东风快速成长。2025年收入418.5亿美元,同比增长8%,净利润20.6亿美元,同比下降39%,主要因公司估值变动,使可转换可赎回优先股的公允价值由2024年的24亿美元减少至3亿美元,若剔除此部分影响,即假设2025 年公允价值变动收益与 2024 年持平(24 亿美元),利润增长约24%。21-25年4年间CAGR为2.7%,预计2030年全球时尚市场规模达到约2万亿美元,线上渗透率提升至39%。费用率随着市场扩张、关税政策变化等影响有所增长,2025年公司经营利润率仅为4.1%,仍有提升空间。核心数据:2025年收入418.5亿美元,同比增长8%,净利润20.6亿美元,同比下降39%,主要因公司估值变动,使可转换可赎回优先股的公允价值由2024年的24亿美元减少至3亿美元,若剔除此部分影响,即假设2025 年公允价值变动收益与 2024 年持平(24 亿美元),利润增长约24%;21-25年4年间CAGR为2.7%,预计2030年全球时尚市场规模达到约2万亿美元,线上渗透率提升至39%;费用率随着市场扩张、关税政策变化等影响有所增长,2025年公司经营利润率仅为4.1%,仍有提升空间。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了电商等议题。