聚焦产品配置全景手册2026年8月:K型分化下的大类资产配置策略。表:宏观和资产风险溢价评估最新观点(2026 年 8 月)宏观因子 绝对水平 走势趋势 大类资产 估值评分 综合评分增长 ☆☆☆ → A 股 ☆☆☆☆ ☆☆☆通胀 ☆☆☆ → 港股 ☆☆☆ ☆☆☆流动性 ☆☆☆☆☆ → 利率债 ☆ ☆☆☆实际利率 ☆ → 信用债 ☆ ☆☆汇率 ☆☆☆☆ ↑ 大宗商品 ☆☆☆ ☆☆☆风险溢价 ☆☆☆☆ → 黄金 ☆☆☆ ☆☆人民币汇率 - ☆☆☆☆备注:宏观因子绝对水平代表历史分位数高低,如☆代表实际利率处于历史极低水平;连续三个月同一方向则会给出走势趋势的判断,否则为→。
聚焦产品配置全景手册2026年8月:K型分化下的大类资产配置策略。表:宏观和资产风险溢价评估最新观点(2026 年 8 月)宏观因子 绝对水平 走势趋势 大类资产 估值评分 综合评分增长 ☆☆☆ → A 股 ☆☆☆☆ ☆☆☆通胀 ☆☆☆ → 港股 ☆☆☆ ☆☆☆流动性 ☆☆☆☆☆ → 利率债 ☆ ☆☆☆实际利率 ☆ → 信用债 ☆ ☆☆汇率 ☆☆☆☆ ↑ 大宗商品 ☆☆☆ ☆☆☆风险溢价 ☆☆☆☆ → 黄金 ☆☆☆ ☆☆人民币汇率 - ☆☆☆☆备注:宏观因子绝对水平代表历史分位数高低,如☆代表实际利率处于历史极低水平;连续三个月同一方向则会给出走势趋势的判断,否则为→。
聚焦产品配置全景手册2026年8月:K型分化下的大类资产配置策略。表:宏观和资产风险溢价评估最新观点(2026 年 8 月)宏观因子 绝对水平 走势趋势 大类资产 估值评分 综合评分增长 ☆☆☆ → A 股 ☆☆☆☆ ☆☆☆通胀 ☆☆☆ → 港股 ☆☆☆ ☆☆☆流动性 ☆☆☆☆☆ → 利率债 ☆ ☆☆☆实际利率 ☆ → 信用债 ☆ ☆☆汇率 ☆☆☆☆ ↑ 大宗商品 ☆☆☆ ☆☆☆风险溢价 ☆☆☆☆ → 黄金 ☆☆☆ ☆☆人民币汇率 - ☆☆☆☆备注:宏观因子绝对水平代表历史分位数高低,如☆代表实际利率处于历史极低水平;连续三个月同一方向则会给出走势趋势的判断,否则为→。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了配置策略、房地产、AI、宏观等议题。