“通往再平衡之路”系列之七:内生动能考,企业利润流向何处?

聚焦“通往再平衡之路”系列之七:内生动能考,企业利润流向何处?。动态视角,利润改善明显的行业,工资率多数在下降,说明利润增长未带动薪酬同步扩张。尽管中游制造资本开支已出现一定程度的扩张迹象,但其对宏观内生动能的贡献仍取决于需求端能否有效承接;若缺乏消费或终端需求的配合,投资扩张仍可能停留在供给先行的阶段,难以转化为可持续的增长动能。在理想情景下,若中游制造的劳动报酬份额回升,推动消费需求持续改善,则有望确认内生动能的形成。

本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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适合战略规划等读者参考。

重点分析了产业链、盈利、经济、“通往再平衡之路”系列之七等议题。