聚焦生物医药行业2026年中期投资策略:创新主线延续景气,医药底部配置价值显现。2026 年 6 月 29 日推荐(维持)创新主线延续景气,医药底部配置价值显现 消费品/生物医药2026H1 医药板块延续“创新出海加速+结构分化持续”的特征,供给端-创新持续进阶,需求端-海外持续景气,国内政策发力明显,具体表现为:产业定位升格为“新兴支柱产业”,BD 金额续创新高,带动 CXO、上游等创新产业链订单与业绩持续向好。展望下半年,报告认为医药创新景气度不变、底部价值明显、资金面较好,看好:全球临床数据优势、出海与商业化兑现能力强的创新药企业,订单修复与结构升级兑现的 CXO 与上游产业链,同时关注海外放量与科技属性较强的医疗器械,经营向好、重启扩张的药房,低位有变化的医疗服务、中药个股等。
聚焦生物医药行业2026年中期投资策略:创新主线延续景气,医药底部配置价值显现。2026 年 6 月 29 日推荐(维持)创新主线延续景气,医药底部配置价值显现 消费品/生物医药2026H1 医药板块延续“创新出海加速+结构分化持续”的特征,供给端-创新持续进阶,需求端-海外持续景气,国内政策发力明显,具体表现为:产业定位升格为“新兴支柱产业”,BD 金额续创新高,带动 CXO、上游等创新产业链订单与业绩持续向好。展望下半年,报告认为医药创新景气度不变、底部价值明显、资金面较好,看好:全球临床数据优势、出海与商业化兑现能力强的创新药企业,订单修复与结构升级兑现的 CXO 与上游产业链,同时关注海外放量与科技属性较强的医疗器械,经营向好、重启扩张的药房,低位有变化的医疗服务、中药个股等。
聚焦生物医药行业2026年中期投资策略:创新主线延续景气,医药底部配置价值显现。2026 年 6 月 29 日推荐(维持)创新主线延续景气,医药底部配置价值显现 消费品/生物医药2026H1 医药板块延续“创新出海加速+结构分化持续”的特征,供给端-创新持续进阶,需求端-海外持续景气,国内政策发力明显,具体表现为:产业定位升格为“新兴支柱产业”,BD 金额续创新高,带动 CXO、上游等创新产业链订单与业绩持续向好。展望下半年,报告认为医药创新景气度不变、底部价值明显、资金面较好,看好:全球临床数据优势、出海与商业化兑现能力强的创新药企业,订单修复与结构升级兑现的 CXO 与上游产业链,同时关注海外放量与科技属性较强的医疗器械,经营向好、重启扩张的药房,低位有变化的医疗服务、中药个股等。核心数据:BD 合作模式迭代升级,已从单品授权转向平台联合开发,2026Q1 规模突破 600 亿美元,达 2025 年全年一半,中国药企在全球产业链中议价能力显著提升。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员、战略规划、投资人、创业者等读者参考。
重点分析了投资策略、生物医药等议题。