聚焦商贸零售行业掘金海外消费系列1:韩国消费,内需高端领跑,美妆出海景气。3)以新世界为例,Q1营收增速10.9%创近四年最好成绩,其中百货销售增速13%(奢侈品增速 28%),报告认为驱动因素主要包括股市财富效应、海外游客持续增长(5 月海外游客信用卡消费增长 67%)、门店翻新拉动高端消费转化。3)5 家医美公司基本面同样分化,其中 L&C Bio 得益于新品 Re2O 快速渗透以及海外求美者持续增长,报告认为其增长同样更多来自外部市场;但高端医美或在一定程度上亦受益本土财富效应,高净值人群对高端护肤及再生医美项目的需求具备较强的收入弹性,高端美妆的品牌溢价及医美上游核心耗材的终端动销有望迎来本土需求的结构性补充。
聚焦商贸零售行业掘金海外消费系列1:韩国消费,内需高端领跑,美妆出海景气。3)以新世界为例,Q1营收增速10.9%创近四年最好成绩,其中百货销售增速13%(奢侈品增速 28%),报告认为驱动因素主要包括股市财富效应、海外游客持续增长(5 月海外游客信用卡消费增长 67%)、门店翻新拉动高端消费转化。3)5 家医美公司基本面同样分化,其中 L&C Bio 得益于新品 Re2O 快速渗透以及海外求美者持续增长,报告认为其增长同样更多来自外部市场;但高端医美或在一定程度上亦受益本土财富效应,高净值人群对高端护肤及再生医美项目的需求具备较强的收入弹性,高端美妆的品牌溢价及医美上游核心耗材的终端动销有望迎来本土需求的结构性补充。
聚焦商贸零售行业掘金海外消费系列1:韩国消费,内需高端领跑,美妆出海景气。3)以新世界为例,Q1营收增速10.9%创近四年最好成绩,其中百货销售增速13%(奢侈品增速 28%),报告认为驱动因素主要包括股市财富效应、海外游客持续增长(5 月海外游客信用卡消费增长 67%)、门店翻新拉动高端消费转化。3)5 家医美公司基本面同样分化,其中 L&C Bio 得益于新品 Re2O 快速渗透以及海外求美者持续增长,报告认为其增长同样更多来自外部市场;但高端医美或在一定程度上亦受益本土财富效应,高净值人群对高端护肤及再生医美项目的需求具备较强的收入弹性,高端美妆的品牌溢价及医美上游核心耗材的终端动销有望迎来本土需求的结构性补充。核心数据:3)以新世界为例,Q1营收增速10.9%创近四年最好成绩,其中百货销售增速13%(奢侈品增速 28%),报告认为驱动因素主要包括股市财富效应、海外游客持续增长(5 月海外游客信用卡消费增长 67%)、门店翻新拉动高端消费转化;3)5 家医美公司基本面同样分化,其中 L&C Bio 得益于新品 Re2O 快速渗透以及海外求美者持续增长,报告认为其增长同样更多来自外部市场;1)2025 年以来韩国股指在全球主要股指中持续领涨,我们测算 2025 年 6 月 30 日-2026 年 6 月 26 日近一年的涨幅,KRX100为 238%、KOSPI200为 230%。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了出海、消费、美妆、零售等议题。