聚焦量化资产配置月报:经济指标重新转弱,流动性关注度提升。根据本月更新的经济前瞻指标模型提示,2026 年 6 月处于 2026 年 5 月以来下降周期的初期,预计在短期内持续下降,于 10 月达到底部位置。分析各项领先经济指标对于前瞻综合指标出现下降趋势的原因,固定资产投资完成额:累计同比,金融机构:新增人民币贷款:居民户:短期:当月值,金融机构:新增人民币贷款:居民户:中长期:当月值均位于下降周期中,分别预计在 2026 年 9 月、2026 年 7月、2026 年 6 月到达底部拐点后进入新一轮周期。2026 年 6 月指标位于 2026 年 5 月以来的下降周期初期,预计将持续小幅度下降。
聚焦量化资产配置月报:经济指标重新转弱,流动性关注度提升。根据本月更新的经济前瞻指标模型提示,2026 年 6 月处于 2026 年 5 月以来下降周期的初期,预计在短期内持续下降,于 10 月达到底部位置。分析各项领先经济指标对于前瞻综合指标出现下降趋势的原因,固定资产投资完成额:累计同比,金融机构:新增人民币贷款:居民户:短期:当月值,金融机构:新增人民币贷款:居民户:中长期:当月值均位于下降周期中,分别预计在 2026 年 9 月、2026 年 7月、2026 年 6 月到达底部拐点后进入新一轮周期。2026 年 6 月指标位于 2026 年 5 月以来的下降周期初期,预计将持续小幅度下降。
聚焦量化资产配置月报:经济指标重新转弱,流动性关注度提升。根据本月更新的经济前瞻指标模型提示,2026 年 6 月处于 2026 年 5 月以来下降周期的初期,预计在短期内持续下降,于 10 月达到底部位置。分析各项领先经济指标对于前瞻综合指标出现下降趋势的原因,固定资产投资完成额:累计同比,金融机构:新增人民币贷款:居民户:短期:当月值,金融机构:新增人民币贷款:居民户:中长期:当月值均位于下降周期中,分别预计在 2026 年 9 月、2026 年 7月、2026 年 6 月到达底部拐点后进入新一轮周期。2026 年 6 月指标位于 2026 年 5 月以来的下降周期初期,预计将持续小幅度下降。核心数据:2 条曲线的时间跨度均为 24 个月,其中蓝色曲线前 12 个月数据为实际值,后 12 个月数据为根据前 60 月的测试集得到的外推数值(预测值);以工业生产代表指标产量:粗钢:当月同比为例,通过对其周期项的提取以及利用ARIMA 模型对未来 12 个月周期变化的外推,我们判断 2026 年 6 月开始进入下行周期,预计本次周期于 2026 年 9 月到达底部。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、经济、量化、宏观等议题。