聚焦鹏辉能源(300438)产品结构持续优化,储能业务焕发新机。2025 年,受益于储能景气度回升,公司营收回升至 119 亿元,同比+50%,归母净利润回升至 2.06 亿元,同比+181.6%,扭亏修复。受政策与电价驱动,26Q1 全球户储出货 27.3gwh,同比+299%,预计 26 全年出货需求超 110 gwh,同比翻番以上; 工商储在电价高企、缺电压力与政策支持的多重驱动下,需求爆发弹性显著高于户储市场,预计 26 全年需求达 79gwh,同比+102%。报告预计 26 年公司储能电芯出货量超 50gwh,由于电池供给偏紧,且公司差异化竞争,聚焦高毛利的户储、工商储赛道,单 wh 利润预计维持 3 分+;同时 27 年预计出货量可维持翻番增长。
聚焦鹏辉能源(300438)产品结构持续优化,储能业务焕发新机。2025 年,受益于储能景气度回升,公司营收回升至 119 亿元,同比+50%,归母净利润回升至 2.06 亿元,同比+181.6%,扭亏修复。受政策与电价驱动,26Q1 全球户储出货 27.3gwh,同比+299%,预计 26 全年出货需求超 110 gwh,同比翻番以上; 工商储在电价高企、缺电压力与政策支持的多重驱动下,需求爆发弹性显著高于户储市场,预计 26 全年需求达 79gwh,同比+102%。报告预计 26 年公司储能电芯出货量超 50gwh,由于电池供给偏紧,且公司差异化竞争,聚焦高毛利的户储、工商储赛道,单 wh 利润预计维持 3 分+;同时 27 年预计出货量可维持翻番增长。
聚焦鹏辉能源(300438)产品结构持续优化,储能业务焕发新机。2025 年,受益于储能景气度回升,公司营收回升至 119 亿元,同比+50%,归母净利润回升至 2.06 亿元,同比+181.6%,扭亏修复。受政策与电价驱动,26Q1 全球户储出货 27.3gwh,同比+299%,预计 26 全年出货需求超 110 gwh,同比翻番以上; 工商储在电价高企、缺电压力与政策支持的多重驱动下,需求爆发弹性显著高于户储市场,预计 26 全年需求达 79gwh,同比+102%。报告预计 26 年公司储能电芯出货量超 50gwh,由于电池供给偏紧,且公司差异化竞争,聚焦高毛利的户储、工商储赛道,单 wh 利润预计维持 3 分+;同时 27 年预计出货量可维持翻番增长。核心数据:2025 年,受益于储能景气度回升,公司营收回升至 119 亿元,同比+50%,归母净利润回升至 2.06 亿元,同比+181.6%,扭亏修复;受政策与电价驱动,26Q1 全球户储出货 27.3gwh,同比+299%,预计 26 全年出货需求超 110 gwh,同比翻番以上;工商储在电价高企、缺电压力与政策支持的多重驱动下,需求爆发弹性显著高于户储市场,预计 26 全年需求达 79gwh,同比+102%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员、战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了储能、能源、盈利、锂电等议题。