聚焦电力设备新能源行业2025年报及2026年一季报综述:温和通胀但扩产克制,锂电储能板块向上信号明确。通过整理电力设备和新能源行业的年报及一季报,我们发现整体行业正从通缩切出,切入通胀周期,行业收入仅有大储这一细分板块同比下滑,其余均为同比增长,如光伏行业更实现了7个季度以来的首次收入同比增长,而锂电收入同比增速在Q1迎来加速,产品价格和出货量共振,这些主要得益于在储能等需求增长新动力的出现扭转了供需形势或反内卷政策带来的托底作用。此前市场认为需求的复苏必然带来新一轮产能军备竞赛,但经历了惨痛的教训之后,行业大部分参与者仍心有余悸,特别是锂电材料面对复苏的需求,报表端的扩产却反应冷淡,虽有不少公司宣称有宏伟的扩产计划,但从一季度各项指标(新增在建工程和购置固定资产的现金支出)来看相当克制——26Q1虽略有抬头,但整体可以判定为低水平上的试探性小幅增长。
聚焦电力设备新能源行业2025年报及2026年一季报综述:温和通胀但扩产克制,锂电储能板块向上信号明确。通过整理电力设备和新能源行业的年报及一季报,我们发现整体行业正从通缩切出,切入通胀周期,行业收入仅有大储这一细分板块同比下滑,其余均为同比增长,如光伏行业更实现了7个季度以来的首次收入同比增长,而锂电收入同比增速在Q1迎来加速,产品价格和出货量共振,这些主要得益于在储能等需求增长新动力的出现扭转了供需形势或反内卷政策带来的托底作用。此前市场认为需求的复苏必然带来新一轮产能军备竞赛,但经历了惨痛的教训之后,行业大部分参与者仍心有余悸,特别是锂电材料面对复苏的需求,报表端的扩产却反应冷淡,虽有不少公司宣称有宏伟的扩产计划,但从一季度各项指标(新增在建工程和购置固定资产的现金支出)来看相当克制——26Q1虽略有抬头,但整体可以判定为低水平上的试探性小幅增长。
聚焦电力设备新能源行业2025年报及2026年一季报综述:温和通胀但扩产克制,锂电储能板块向上信号明确。通过整理电力设备和新能源行业的年报及一季报,我们发现整体行业正从通缩切出,切入通胀周期,行业收入仅有大储这一细分板块同比下滑,其余均为同比增长,如光伏行业更实现了7个季度以来的首次收入同比增长,而锂电收入同比增速在Q1迎来加速,产品价格和出货量共振,这些主要得益于在储能等需求增长新动力的出现扭转了供需形势或反内卷政策带来的托底作用。此前市场认为需求的复苏必然带来新一轮产能军备竞赛,但经历了惨痛的教训之后,行业大部分参与者仍心有余悸,特别是锂电材料面对复苏的需求,报表端的扩产却反应冷淡,虽有不少公司宣称有宏伟的扩产计划,但从一季度各项指标(新增在建工程和购置固定资产的现金支出)来看相当克制——26Q1虽略有抬头,但整体可以判定为低水平上的试探性小幅增长。核心数据:通过整理电力设备和新能源行业的年报及一季报,我们发现整体行业正从通缩切出,切入通胀周期,行业收入仅有大储这一细分板块同比下滑,其余均为同比增长,如光伏行业更实现了7个季度以来的首次收入同比增长,而锂电收入同比增速在Q1迎来加速,产品价格和出货量共振,这些主要得益于在储能等需求增长新动力的出现扭转了供需形势或反内卷政策带来的托底作用。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 95 页。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了新能源、储能、电力、设备等议题。