聚焦恩捷股份(002812)深度报告:供需改善,隔膜龙头迎量价齐升。恩捷股份(002812) 报告日期:2026 年 05 月 07 日供需改善,隔膜龙头迎量价齐升——恩捷股份深度报告投资要点q 公司是锂电池湿法隔膜的全球龙头,隔膜行业自 2021 年产能大幅扩张后竞争加剧、价格下跌、盈利承压,当前,下游需求强劲而上游扩产谨慎,报告认为下行周期已经结束、供需结构即将反转,龙头企业获益、业绩有望超预期。隔膜是重资产投资行业,一亿平米产能投资约 2 亿元,建设周期约 18 个月,头部企业资本开支/折旧摊销、在建工程持续下降,扩产谨慎。q 盈利预测与估值:报告预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 21.3、35.8、50.1 亿元,分别同比增长 1396%、68%、40%。
聚焦恩捷股份(002812)深度报告:供需改善,隔膜龙头迎量价齐升。恩捷股份(002812) 报告日期:2026 年 05 月 07 日供需改善,隔膜龙头迎量价齐升——恩捷股份深度报告投资要点q 公司是锂电池湿法隔膜的全球龙头,隔膜行业自 2021 年产能大幅扩张后竞争加剧、价格下跌、盈利承压,当前,下游需求强劲而上游扩产谨慎,报告认为下行周期已经结束、供需结构即将反转,龙头企业获益、业绩有望超预期。隔膜是重资产投资行业,一亿平米产能投资约 2 亿元,建设周期约 18 个月,头部企业资本开支/折旧摊销、在建工程持续下降,扩产谨慎。q 盈利预测与估值:报告预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 21.3、35.8、50.1 亿元,分别同比增长 1396%、68%、40%。
聚焦恩捷股份(002812)深度报告:供需改善,隔膜龙头迎量价齐升。恩捷股份(002812) 报告日期:2026 年 05 月 07 日供需改善,隔膜龙头迎量价齐升——恩捷股份深度报告投资要点q 公司是锂电池湿法隔膜的全球龙头,隔膜行业自 2021 年产能大幅扩张后竞争加剧、价格下跌、盈利承压,当前,下游需求强劲而上游扩产谨慎,报告认为下行周期已经结束、供需结构即将反转,龙头企业获益、业绩有望超预期。隔膜是重资产投资行业,一亿平米产能投资约 2 亿元,建设周期约 18 个月,头部企业资本开支/折旧摊销、在建工程持续下降,扩产谨慎。q 盈利预测与估值:报告预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 21.3、35.8、50.1 亿元,分别同比增长 1396%、68%、40%。核心数据:隔膜是重资产投资行业,一亿平米产能投资约 2 亿元,建设周期约 18 个月,头部企业资本开支/折旧摊销、在建工程持续下降,扩产谨慎;q 盈利预测与估值:报告预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 21.3、35.8、50.1 亿元,分别同比增长 1396%、68%、40%;亚洲其他市场(不包含中国)销量占全球比例 2026Q1 达到 10.7%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了供需、电池、盈利、锂电等议题。