聚焦医疗器械行业随笔系列13:海外医疗器械龙头2025年报总结分析。心血管中电生理同比增速高达22%,在PFA术式推广下快速增长,波士顿科学电生理25年同比分别为+73%,美敦力自FY2026Q1以来的三个季度,电生理业务同比增速分别为近50%、71%、80%,增速持续上行。从海外龙头看中国医疗器械投资机会:跨越多赛道、多区域的平台型业务体系是医疗器械龙头得以保持长期稳健发展的理想形态;耗材端的心血管领域中电生理、神经介入、结构性心脏病、心衰等多个赛道高景气度,此外CGM赛道持续高增长,看好对应的国产企业长期成长空间;海外医疗设备龙头对26年中国业务保持谨慎态度,国产厂家有望在市场压力下加快国产替代;结合海外龙头公司观点,报告预计国内IVD景气在2026年存在逐步筑底并边际改善的可能,建议关注国产IVD龙头的拐点机会。
聚焦医疗器械行业随笔系列13:海外医疗器械龙头2025年报总结分析。心血管中电生理同比增速高达22%,在PFA术式推广下快速增长,波士顿科学电生理25年同比分别为+73%,美敦力自FY2026Q1以来的三个季度,电生理业务同比增速分别为近50%、71%、80%,增速持续上行。从海外龙头看中国医疗器械投资机会:跨越多赛道、多区域的平台型业务体系是医疗器械龙头得以保持长期稳健发展的理想形态;耗材端的心血管领域中电生理、神经介入、结构性心脏病、心衰等多个赛道高景气度,此外CGM赛道持续高增长,看好对应的国产企业长期成长空间;海外医疗设备龙头对26年中国业务保持谨慎态度,国产厂家有望在市场压力下加快国产替代;结合海外龙头公司观点,报告预计国内IVD景气在2026年存在逐步筑底并边际改善的可能,建议关注国产IVD龙头的拐点机会。
聚焦医疗器械行业随笔系列13:海外医疗器械龙头2025年报总结分析。心血管中电生理同比增速高达22%,在PFA术式推广下快速增长,波士顿科学电生理25年同比分别为+73%,美敦力自FY2026Q1以来的三个季度,电生理业务同比增速分别为近50%、71%、80%,增速持续上行。从海外龙头看中国医疗器械投资机会:跨越多赛道、多区域的平台型业务体系是医疗器械龙头得以保持长期稳健发展的理想形态;耗材端的心血管领域中电生理、神经介入、结构性心脏病、心衰等多个赛道高景气度,此外CGM赛道持续高增长,看好对应的国产企业长期成长空间;海外医疗设备龙头对26年中国业务保持谨慎态度,国产厂家有望在市场压力下加快国产替代;结合海外龙头公司观点,报告预计国内IVD景气在2026年存在逐步筑底并边际改善的可能,建议关注国产IVD龙头的拐点机会。核心数据:心血管中电生理同比增速高达22%,在PFA术式推广下快速增长,波士顿科学电生理25年同比分别为+73%,美敦力自FY2026Q1以来的三个季度,电生理业务同比增速分别为近50%、71%、80%,增速持续上行;心血管总体营收同比达到14%,显著高于骨科、外科、眼科等成熟赛道。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 45 页。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了医疗器械、医疗器械行业随笔系列13等议题。