皖维高新(600063)PVA规模成本优势再深化，新材料破晓前夕绘成长-251215-申万宏源

报告摘要

PVA 循环产业链集大成者，周期弹性及长期成长兼具。公司前身是成立于 1969 年的安徽维纶厂，历经二次创业、转型升级等阶段，现已形成安徽、内蒙古、广西三大生产基地，化工、

核心要点

1. PVA 循环产业链集大成者，周期弹性及长期成长兼具 ....... 6
1.1 维纶厂更迭为 PVA 产业领军者，开启高端化升级之路 .................... 6
1.2 PVA 循环产业链完备，新材料项目即将投产 .................................... 7
1.3 底部利润抬升，光学膜盈利显著增长............................................... 9
2. 规模成本优势显著，行业底部逆势扩张 ...........................11
2.1 需求稳健增长，结构转型升级，出口有望恢复 ............................... 11
2.2 海外负荷较低重心下移，国内集中度和开工提升显著 .................... 14
2.3 行业底部确认，供需边际向好，或受益煤炭中枢下行 .................... 16

报告信息

文件全名: 《皖维高新(600063)PVA规模成本优势再深化，新材料破晓前夕绘成长-251215-申万宏源-30页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 备主流三种工艺路线，产能规模 31 万吨，国内市占率 30%以上，位于世界前列；
价格价差分别位于 3%和 5%分位数（17 年至今，电石法）
公司现有 PVB 胶片 2.2 万吨，下游
以建筑领域为主，附加值较低，2 万吨汽车级 PVB 胶片投产后，板块盈利能力有望显著提升。
盈利预测与估值：我们预测公司 2025-27 年收入分别为 80.64/88.81/97.68 亿元，归母净利润
核心议题: 工业材料化工

常见问题

《皖维高新(600063)PVA规模成本优势再深化，新材料破晓前夕绘成长-251215-申万宏源》主要包含哪些内容?

PVA 循环产业链集大成者，周期弹性及长期成长兼具。公司前身是成立于 1969 年的安徽维纶厂，历经二次创业、转型升级等阶段，现已形成安徽、内蒙古、广西三大生产基地，化工、核心数据:备主流三种工艺路线，产能规模 31 万吨，国内市占率 30%以上，位于世界前列；;价格价差分别位于 3%和 5%分位数（17 年至今，电石法）;公司现有 PVB 胶片 2.2 万吨，下游。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了工业、材料、化工等议题。