商贸零售行业商社2026年年度策略报告：周期复苏与AI创新的共振-251212-财通证券

报告摘要

社服：服务消费政策提挈下，重视周期资产拐点、成长景气。资产拐点：我们认为酒店和免税板块正在迎来拐点。来酒店价格逐步恢复增长，叠加明年供给增速或进一步放缓，建议重视酒店

核心要点

1. 《餐饮增速转正，汽车、石油拖累社零大
2. 《 9 月社零同比 +3% ，态势良好》
3. 《即时零售行业观点更新》
展望明年，国
290.77

报告信息

文件全名: 《商贸零售行业商社2026年年度策略报告：周期复苏与AI创新的共振-251212-财通证券-42页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 来酒店价格逐步恢复增长，叠加明年供给增速或进一步放缓，建议重视酒店
面：政策加持，看好离岛免税底部反转及市内免税及口岸免税增长，推荐中国
2. 《 9 月社零同比 +3% ，态势良好》
内市场内卷加剧，出海成为突破增长瓶颈的第二增长曲线。
数据来源：wind 数据，财通证券研究所（注：上美股份未覆盖以 Wind 一致预期为准，其余覆盖标的以财通证券研究所一致预测为准）
核心议题: 美妆

常见问题

《商贸零售行业商社2026年年度策略报告：周期复苏与AI创新的共振-251212-财通证券》主要包含哪些内容?

社服：服务消费政策提挈下，重视周期资产拐点、成长景气。资产拐点：我们认为酒店和免税板块正在迎来拐点。来酒店价格逐步恢复增长，叠加明年供给增速或进一步放缓，建议重视酒店核心数据:来酒店价格逐步恢复增长，叠加明年供给增速或进一步放缓，建议重视酒店;面：政策加持，看好离岛免税底部反转及市内免税及口岸免税增长，推荐中国;2. 《 9 月社零同比 +3% ，态势良好》。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由财通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 42。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了美妆等议题。