商贸零售行业2026年度投资策略：流量退潮，沉者为金——寻找真阿尔法-251202-华创证券

报告摘要

商贸零售行业 2026 年度投资策略零售&美护投资的“黄金时代”并未结束，只是更充满机遇和挑战：此前 β 流量上行阶段，市场或将个股业绩爆发能力过度解读为了“α”并给予高估值，忽略

核心要点

一、化妆品：挑战-流量见顶、国际复苏
二、医美：α＞β的典型赛道，或创新领先有爆发力，或大而全有持续性 ................. 12
三、黄金珠宝：终有品牌将弱化金价干扰，走向消费溢价提升 ..................................... 13
四、商超百货：线下空间依然广阔，坚定改革的玩家有望持续获取份额 ..................... 16

报告信息

文件全名: 《商贸零售行业2026年度投资策略：流量退潮，沉者为金——寻找真阿尔法-251202-华创证券-21页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 美妆：2025 年初至 11.28 化妆品指数+7.4%。
医美：2025 年初至 11.28 医美指数+24.3%。
黄金：2025 年初至 11.28 黄金珠宝指数+15.9%。
商超：2025 年初至 11.28 商贸零售指数+2.3%。
格局研究对抖音保健品竞争格局演进进行预测和展望；
核心议题: 美妆化妆品美容

常见问题

《商贸零售行业2026年度投资策略：流量退潮，沉者为金——寻找真阿尔法-251202-华创证券》主要包含哪些内容?

商贸零售行业 2026 年度投资策略零售&美护投资的“黄金时代”并未结束，只是更充满机遇和挑战：此前 β 流量上行阶段，市场或将个股业绩爆发能力过度解读为了“α”并给予高估值，忽略核心数据:美妆：2025 年初至 11.28 化妆品指数+7.4%。;医美：2025 年初至 11.28 医美指数+24.3%。;黄金：2025 年初至 11.28 黄金珠宝指数+15.9%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了美妆、化妆品、美容等议题。