计算机行业2026年度投资策略：内修实业，外展全球-251219-光大证券

 2025年全球科技投资热情不减，但呈现“强算力、弱应用”的结构性分化。 上游的算力芯片/配套硬件直接受益，但与此同时计算机/软件板块面临三重压力：1）软件公司业绩增速整体远 2）与硬件相比，软件公司估值并不便宜；核心数据:现代化产业体系建设在“十五五”规划建议中提升至首位，预计“人工智能+”将在十五五期间获政策密集支持。;算力成本预计持续下降，给应用的繁荣铺平道路。;预计在硬件和算法不断成熟的背景下，相关产品出货量具备高增长潜力。。

本报告由国内公募基金发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 34。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了大模型等议题。