电子行业点评报告：从智谱华章与MiniMax招股书看端侧AI机会-251228-东吴证券

◼ 复盘智谱华章发展战略，端侧机会体现在何处：我们认为智谱华章当前 仍以 B 端为核心业务重心，而其获取 C 端用户的主要路径，并非直接 参与大规模 C 端竞争，而是通过服务消费电子厂商与互联网平台等“平核心数据:1.1. 从技术基座看：模型体系与异构算力释放端侧增长信号..................................................... 4;1.2. 从增长路径看：端侧是 B2B2C 模式落地的关键环节........................................................... 5;图 1： 国内大模型市场以企业级需求为主导（单位：人民币十亿元）........................................... 4。

本报告由东吴证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 15。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了大模型等议题。