电子行业2026年投资策略：从云端算力国产化到端侧AI爆发，电子行业的戴维斯双击时刻-251210-东吴证券

报告摘要

◼ 云端算力芯片：AI CapEx 大力投入，看好国产算力业绩释放。资本开支延续季度上行趋势，25Q3 海外四大 CSP（谷歌、亚马逊、微软、Meta）的资本开支合计 979 亿美元，环比+10%。

核心要点

2025 年 12 月 10 日
证券分析师
在此趋势下，国
资本开支延续季度上行趋势，25Q3 海外四大 CSP（谷歌、亚马逊、微
26 年伴随 AI 应用落地，我们认为围

报告信息

文件全名: 《电子行业2026年投资策略：从云端算力国产化到端侧AI爆发，电子行业的戴维斯双击时刻-251210-东吴证券-47页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: PCB 市场规模迈向 600 亿元，同比增长 229.8%；
参考 DRAM 指数，2025 年 9-11 月合计上涨 101%，而
NAND 指数同期亦上涨 79%。
收合计逾 65.4 亿美元，环比增长 28%。
软、Meta）的资本开支合计 979 亿美元，环比+10%。
核心议题: 半导体芯片晶圆DRAM

常见问题

《电子行业2026年投资策略：从云端算力国产化到端侧AI爆发，电子行业的戴维斯双击时刻-251210-东吴证券》主要包含哪些内容?

◼ 云端算力芯片：AI CapEx 大力投入，看好国产算力业绩释放。资本开支延续季度上行趋势，25Q3 海外四大 CSP（谷歌、亚马逊、微软、Meta）的资本开支合计 979 亿美元，环比+10%。核心数据:PCB 市场规模迈向 600 亿元，同比增长 229.8%；;参考 DRAM 指数，2025 年 9-11 月合计上涨 101%，而;NAND 指数同期亦上涨 79%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东吴证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 47。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了半导体、芯片、晶圆、DRAM等议题。