迪尔化工(920304)熔盐储能双基地版图建成在即，从周期向成长转型-251225-申万宏源

报告摘要

公司是国内硝酸、硝酸钾主要生产商之一，传统业务为典型周期品，布局熔盐储能业务，2025 年开始产能逐步落成、销售逐步起量，从周期向成长上证指数/深证成指 3,940.95/13,486.42

核心要点

1. 硝酸一体化厂商，从周期向成长转型 ................................ 6
2. 传统业务底部回暖，收购以夯实基本盘 .......................... 10
2.1 硝酸：供需宽松，液氨支撑价格有望底部回暖 .............................. 10
2.2 硝酸钾：高价原料压利，产品结构调整有望修复利润.................... 11
2.3 一体化生产优势，收购以稳固现有地位 ......................................... 13
3. 熔盐储能，从 1-N 的成长引擎 ........................................ 14
3.1 储热场景多、空间大，构成硝酸盐需求新增长极 ........................... 14
3.2 光热发电：降本后高速增长，中期带来百万吨级熔盐需求 ............ 15

报告信息

文件全名: 《迪尔化工(920304)熔盐储能双基地版图建成在即，从周期向成长转型-251225-申万宏源-32页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 2030 年降至 0.45 元/千瓦时，市场规模将持续高速发展，预计到 2030 年累计装机容量达
对应目标市值 24 亿元，仍有 9%的上涨空间，首次覆盖给予“增持”评级。
倍，对应目标市值 24 亿元，仍有 9%的上涨空间，首次覆盖给予“增持”评级。
有一定规模的放量，叠加下游主要应用领域光热发电在度电成本逐渐下降的背景下，迎
3.1 储热场景多、空间大，构成硝酸盐需求新增长极 ........................... 14
核心议题: 储能

常见问题

《迪尔化工(920304)熔盐储能双基地版图建成在即，从周期向成长转型-251225-申万宏源》主要包含哪些内容?

公司是国内硝酸、硝酸钾主要生产商之一，传统业务为典型周期品，布局熔盐储能业务，2025 年开始产能逐步落成、销售逐步起量，从周期向成长上证指数/深证成指 3,940.95/13,486.42核心数据:2030 年降至 0.45 元/千瓦时，市场规模将持续高速发展，预计到 2030 年累计装机容量达;对应目标市值 24 亿元，仍有 9%的上涨空间，首次覆盖给予“增持”评级。;倍，对应目标市值 24 亿元，仍有 9%的上涨空间，首次覆盖给予“增持”评级。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了储能等议题。