宏观深度报告-美联储“第三使命”：背景、经验、争议与影响-251120-平安证券

报告摘要

一、美联储“第三使命”的讨论背景。 1977 年《联邦储备法》明确美联储的法 ZHONGZHENGSHENG934@pingan.com.cn

核心要点

2025 年 11 月 20 日
证券分析师
一、美联储“第三使命”的讨论背景。
1977 年《联邦储备法》明确美联储的法
2025 年 9 月 3 日，新任理事史
9 月 3-11 日，10-30
二、央行干预长期利率的实践经验。
三、围绕“第三使命”的主要争议。

报告信息

文件全名: 《宏观深度报告-美联储“第三使命”：背景、经验、争议与影响-251120-平安证券-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 美联储持有国债在 1942-1947 年间大幅扩张，公众持有的国债规模在 1943-1947 年初持续下降 .............. 8
年期美债收益率显著下降 30bp 左右。
合理的政策利率应降至 2.5%。
美国通胀稳定但仍明显高于 2%目标 .................................................................................................... 5
米兰测算，考虑租金通缩、人口增长、贸易政策等因素，合适的政策利率将从 4.26%下降至 2. 49% ......... 6
核心议题: 债券

常见问题

《宏观深度报告-美联储“第三使命”：背景、经验、争议与影响-251120-平安证券》主要包含哪些内容?

一、美联储“第三使命”的讨论背景。 1977 年《联邦储备法》明确美联储的法 ZHONGZHENGSHENG934@pingan.com.cn核心数据:美联储持有国债在 1942-1947 年间大幅扩张，公众持有的国债规模在 1943-1947 年初持续下降 .............. 8;年期美债收益率显著下降 30bp 左右。;合理的政策利率应降至 2.5%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由投资咨询发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券等议题。