固定收益点评：银行配债有哪些指标约束-251106-国盛证券

报告摘要

近年银行资产负债久期不匹配加剧，资产端久期拉长，负债端久期缩短，这对部分流动性指标形成压力，并约束银行的资产配置行为。债券持有量增加也会增加利率风险指标压力。

核心要点

2025 年 11
指标约束，这些指标压力前景如何，本文将对此进行分析。
2023 年以来，银行新增存款久期整体下滑，1Y 期以上的存款增
2019 年以来，上市银行贷款增速持续回落，金融投资成为资产端
但也需要看到，NSFR 的压力是短期的，趋势上指标甚至是改善的。
因而该指标的压力是短期的，而非趋势性的。
——基于 2025 年城投半年报的分析》 2025-1016
2、《固定收益点评：居民存款回流》 2025-10-16

报告信息

文件全名: 《固定收益点评：银行配债有哪些指标约束-251106-国盛证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 为政府债的重要承接力量，预计资产端久期将会拉长。
加 ASF 系数高的负债，如发行 6 个月以上的存单（系数 50%）、吸收零售
存款和长期企业存款，10 月股份行存单净融资达 6244 亿元，且明显提高
将影响银行配债行为，利率债/高等级信用债低系数（5%–15%）
单（持有作为资产）RSF 系数为 50%，今年 1-9 月，股份行基本维持对存
核心议题: 债券国债利率债信用债

常见问题

《固定收益点评：银行配债有哪些指标约束-251106-国盛证券》主要包含哪些内容?

近年银行资产负债久期不匹配加剧，资产端久期拉长，负债端久期缩短，这对部分流动性指标形成压力，并约束银行的资产配置行为。债券持有量增加也会增加利率风险指标压力。核心数据:为政府债的重要承接力量，预计资产端久期将会拉长。;加 ASF 系数高的负债，如发行 6 个月以上的存单（系数 50%）、吸收零售;存款和长期企业存款，10 月股份行存单净融资达 6244 亿元，且明显提高。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由近年银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。