中远海能(1138.HK)油运龙头标的，基本面迎中长期改善-251020-申万宏源

报告摘要

盈利预测：预计 2025 年-2027 年营业收入可达到 244.85 亿元、267.25 亿元、 272.33 亿元，同比分别增长 5.8%、9.1%、1.9%。公司 2025-2027 年毛利分别为 66.60、

核心要点

1.1 船队规模全球领先，弹性与稳性兼具 ............................................... 6
2. 油运需求受 OPEC 增产提振 ............................................11
2.1 周期复盘表明，油运周期与石油供需强相关 ................................... 11
2.1.1 OPEC+增产：中期原油供应增加提振运输需求 ........................... 12
2.1.2 低油价下，长期被抑制的补库需求终得到释放 ........................... 14
3.3.1 重置成本法定公司合理价值，低于同行存在补涨空间.................. 26

报告信息

文件全名: 《中远海能(1138.HK)油运龙头标的，基本面迎中长期改善-251020-申万宏源-31页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 若对标招商轮船 1.16 倍 P/NAV，则公司目前上涨空间为 58%。
25 年底、船价上涨 10%、船价上涨 86%三种假设下公司的上涨空间分别为 65%、72%
盈利预测：预计 2025 年-2027 年营业收入可达到 244.85 亿元、267.25 亿元、
272.33 亿元，同比分别增长 5.8%、9.1%、1.9%。
83.36、81.68 亿元，毛利率分别为 27.2%、31.2%、30.0%。
核心议题: LNG

常见问题

《中远海能(1138.HK)油运龙头标的，基本面迎中长期改善-251020-申万宏源》主要包含哪些内容?

盈利预测：预计 2025 年-2027 年营业收入可达到 244.85 亿元、267.25 亿元、 272.33 亿元，同比分别增长 5.8%、9.1%、1.9%。公司 2025-2027 年毛利分别为 66.60、核心数据:若对标招商轮船 1.16 倍 P/NAV，则公司目前上涨空间为 58%。;25 年底、船价上涨 10%、船价上涨 86%三种假设下公司的上涨空间分别为 65%、72%;盈利预测：预计 2025 年-2027 年营业收入可达到 244.85 亿元、267.25 亿元、。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了LNG等议题。