流动性与机构行为跟踪：如何理解杀“基金重仓债”行情？-250928-中泰证券

报告摘要

执业证书编号：S0740525060003 本周债市利率运行呈现“倒 V”走势，分品种来看，近期持续出现“杀基金重仓券”行如果比较 9 月 24 日相较周一的调整幅度，以二永为代表的券种跌幅居前，5Y 永

核心要点

2025 年 09 月 28 日
分析师：吕品
9 月以来调整幅度最大的品种为 10 年期二级资本
9 月基金共净卖出 861 亿元现券，券种来看主要
1.53%，较 9 月 19 日分别变动-16.49BP、3.78BP、-14.62BP、2.17BP，分别位于
9 月 22 日-9 月 26 日大行融出规模合计 19.50 万亿元，单日
88.4%，较前一周的日均值下行 11.92 个百分点，截至 9 月 26 日位于 6.7%分位数。
分析师：严伶怡

报告信息

文件全名: 《流动性与机构行为跟踪：如何理解杀“基金重仓债”行情？-250928-中泰证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 9 月 22 日-9 月 26 日大行融出规模合计 19.50 万亿元，单日
最高融出规模 4.2 万亿元，日均融出规模 3.9 万亿元，环比前一周日均值增加 0.11 万
本周（9.22-9.26，下同）同业存单发行规模环比下降，净融资额环比转负。
图表 7：大行买入 250011 规模（亿元） ..................................................................5
度达到 13.89BP 和 17.93BP，普通信用债跌幅也高于同期限利率债，例如 5Y 中票和
核心议题: 债券国债利率债信用债

常见问题

《流动性与机构行为跟踪：如何理解杀“基金重仓债”行情？-250928-中泰证券》主要包含哪些内容?

执业证书编号：S0740525060003 本周债市利率运行呈现“倒 V”走势，分品种来看，近期持续出现“杀基金重仓券”行如果比较 9 月 24 日相较周一的调整幅度，以二永为代表的券种跌幅居前，5Y 永核心数据:9 月 22 日-9 月 26 日大行融出规模合计 19.50 万亿元，单日;最高融出规模 4.2 万亿元，日均融出规模 3.9 万亿元，环比前一周日均值增加 0.11 万;本周（9.22-9.26，下同）同业存单发行规模环比下降，净融资额环比转负。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由月以来基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。