固收专题：再谈超长期国债定价-251009-民生证券
根据两会规定，2025 年中央财政赤字规模为 4.86 万亿元（对应普通国债的 净融资规模，包括关键期限一般国债+短期国债+超长期一般国债+储蓄国债）、 超长期特别国债的规模为 1.30 万亿元，注资特别国债的规模为 0.50 万亿元，合
报告摘要
根据两会规定，2025 年中央财政赤字规模为 4.86 万亿元（对应普通国债的 净融资规模，包括关键期限一般国债+短期国债+超长期一般国债+储蓄国债）、 超长期特别国债的规模为 1.30 万亿元，注资特别国债的规模为 0.50 万亿元，合
核心要点
- 1 再谈超长期国债定价
- 1.1 从国债发行计划看后续国债供给节奏
- 2025 年国债净融资规模为 5.40
- 0.50 万亿元。
- 9 月 30 日财政部公布 2025 年第四季度国债发行有关安排，至此全年国债发
- 56 期、57 期和 49 期，四季度与三季度国债发行的差异主要体现为超长期特别国
报告信息
- 文件全名
- 《固收专题：再谈超长期国债定价-251009-民生证券-10页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 根据两会规定，2025 年中央财政赤字规模为 4.86 万亿元（对应普通国债的
- 超长期特别国债的规模为 1.30 万亿元，注资特别国债的规模为 0.50 万亿元，合
- 计理论国债净融资规模为 6.66 万亿元。
- 特别国债的规模下降，但增加了超长期一般国债的发行。
- 国债根据发行计划规定的债券期数*对应品种最新单券规模进行预测，
- 核心议题
常见问题
《固收专题：再谈超长期国债定价-251009-民生证券》主要包含哪些内容?
根据两会规定，2025 年中央财政赤字规模为 4.86 万亿元（对应普通国债的 净融资规模，包括关键期限一般国债+短期国债+超长期一般国债+储蓄国债）、 超长期特别国债的规模为 1.30 万亿元，注资特别国债的规模为 0.50 万亿元，合核心数据:根据两会规定，2025 年中央财政赤字规模为 4.86 万亿元（对应普通国债的;超长期特别国债的规模为 1.30 万亿元，注资特别国债的规模为 0.50 万亿元，合;计理论国债净融资规模为 6.66 万亿元。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由民生证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 10。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。
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