固定收益点评：基于2025年城投半年报的分析-一揽子化债近周年，城投有哪些变化？-251016-国盛证券

报告摘要

2024 年 11 月十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过，增加 6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，加上自 2024 年开始的连续五年每年 8000 亿新增地方政府专项债，直接增加地方化债资源 10 万亿元。

核心要点

2025 年 10
报的分析
2024 年 11 月十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过，增加 6 万亿元地方政府债务限
投平台共 3175 家，我们通过对 2025 半年报负债端和资产端的讨论，分析今年城投资负两
2025 年 6 月底城投有息负债规
2025 年 6 月末，
56.59%，债券占比为 24.19%，非标的占比为 19.22%，
2、《固定收益定期：信用行情开启，如何抢券？

报告信息

文件全名: 《固定收益点评：基于2025年城投半年报的分析-一揽子化债近周年，城投有哪些变化？-251016-国盛证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 其中资产规模 1000 亿元以
2025 年 6 月末单个城投平台的平均资产规模达到了 497.51 亿元，相比 2024 年
土地市场持续低迷，存货规模增速走低，存货占比有所下降。
2025 年 6 月末，城投平台存货规模增长率仅为 1.27%，显示城投平
2024 年 11 月十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过，增加 6 万亿元地方政府债务限
核心议题: 债券

常见问题

《固定收益点评：基于2025年城投半年报的分析-一揽子化债近周年，城投有哪些变化？-251016-国盛证券》主要包含哪些内容?

2024 年 11 月十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过，增加 6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，加上自 2024 年开始的连续五年每年 8000 亿新增地方政府专项债，直接增加地方化债资源 10 万亿元。核心数据:其中资产规模 1000 亿元以;2025 年 6 月末单个城投平台的平均资产规模达到了 497.51 亿元，相比 2024 年;土地市场持续低迷，存货规模增速走低，存货占比有所下降。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券等议题。