地方债专题：一览“2025地方债发行特征”-251016-天风证券

报告摘要

特征一：2026 年提前批额度理论达 3.12 万亿元。特征二：发行与净融资规模创同期新高。行规模达 85332 亿元，创近十年同期最高水平，较 2024 年同期增长 18456

核心要点

2025 年 10 月 16 日
1 《固定收益：转债市场跟踪-对比 4
2 《固定收益：固定收益-一文全析“公
3 《固定收益：进出口的“韧性”与“底
14.60 年，较 2024 年延长了 1.37 年。
从月度趋势看，发行利差在 8-9 月大幅上涨，并在 9 月达到 21.71 个基点。
2025 年三季度，各地
1. 2025，地方债发行有哪些特征？

报告信息

文件全名: 《地方债专题：一览“2025地方债发行特征”-251016-天风证券-20页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 行规模达 85332 亿元，创近十年同期最高水平，较 2024 年同期增长 18456
同期，净融资规模也达到历史高点 61518 亿元，较 2024 年同期增
达 3469 亿元，而截至 2025 年 10 月 14 日，已公布收储规模为 6244 亿元。
图 2：2015-2025 年三季度地方债发行规模（万亿元）.................................................................. 5
图 3：各类地方债 2023 年 1 月起月度发行规模（亿元）.............................................................. 5
核心议题: 债券债市

常见问题

《地方债专题：一览“2025地方债发行特征”-251016-天风证券》主要包含哪些内容?

特征一：2026 年提前批额度理论达 3.12 万亿元。特征二：发行与净融资规模创同期新高。行规模达 85332 亿元，创近十年同期最高水平，较 2024 年同期增长 18456核心数据:行规模达 85332 亿元，创近十年同期最高水平，较 2024 年同期增长 18456;同期，净融资规模也达到历史高点 61518 亿元，较 2024 年同期增;达 3469 亿元，而截至 2025 年 10 月 14 日，已公布收储规模为 6244 亿元。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由天风证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、债市等议题。