医药健康行业研究：终端需求逐步复苏，看好下半年景气度向好-250831-国金证券

报告摘要

中药：25H1 总体表现为收入、扣非归母净利润均承压。上半年流感发病率整体同比更低，部分抗病毒/呼吸/消化类中成药相关公司，短期业绩表现受去库存或消化基数影响较大。

核心要点

展望下半
展望全年，建议关注 AI、脑机接口等创新医疗技术为传统医疗服务带来的赋能机会。
投资建议
我们看好 2025 年下半年上述左侧板块业绩端呈改善趋势，景气度有望上行。
行业趋势：非药品类有望迎来更好发展，出清继续利好头部集中................................... 12
子板块分析：需求韧性为业绩提供支持，收入结构优化贡献利润弹性............................... 19

报告信息

文件全名: 《医药健康行业研究：终端需求逐步复苏，看好下半年景气度向好-250831-国金证券-23页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 上半年流感发病率整体同比更低，部分抗病毒/呼吸/消化类中
药店：25H1 总体表现为收入同比略承压、利润同比有所回暖。
收入承压，一方面是因为同店增长偏弱，内生贡献有限；
其中眼科复苏较为明显，具体表现为眼科屈光新术式的上市推动行业屈光 ASP 企稳并小幅增长，同时
2025H1 部分左侧板块如眼科、齿科、药店等景气度有所改善，同时 2024 年业绩基数前高后低，基数压力逐季度下降；
核心议题: 药品中成药中药

常见问题

《医药健康行业研究：终端需求逐步复苏，看好下半年景气度向好-250831-国金证券》主要包含哪些内容?

中药：25H1 总体表现为收入、扣非归母净利润均承压。上半年流感发病率整体同比更低，部分抗病毒/呼吸/消化类中成药相关公司，短期业绩表现受去库存或消化基数影响较大。核心数据:上半年流感发病率整体同比更低，部分抗病毒/呼吸/消化类中;药店：25H1 总体表现为收入同比略承压、利润同比有所回暖。;收入承压，一方面是因为同店增长偏弱，内生贡献有限；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了药品、中成药、中药等议题。