药明生物(02269.HK)2025年半年报点评：上调全年指引，CRDMO模式价值凸显-250831-海通国际

报告摘要

我们预计公司 25/26/27 年 EPS 分别为 1.11/1.28/1.49 元。 PE 估值方法，考虑到公司上调业绩指引、CRDMO 模式稀缺，我们给予公司 2025 年 PE 倍数 40 倍，目标价每股 48.18 港元，维持“优于

核心要点

2025.08.22
余文心(分析师)
周航(分析师)
吴晗(分析师)
32.92
52 周内股价区间(港元)
10.26-33.60
2025 上半

报告信息

文件全名: 《药明生物(02269.HK)2025年半年报点评：上调全年指引，CRDMO模式价值凸显-250831-海通国际-10页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 我们预计公司 25/26/27 年 EPS 分别为 1.11/1.28/1.49 元。
分子漏斗项目数不断扩大，在手订单充足保障未来增长。
国，双抗、多抗、抗体偶联药物占新签项目比例超过 70%。
未来商业化生产收入持续增长奠定坚实基础。
M 端收入保持较快增长，北美地区收入增速展现韧性。
核心议题: 药品

常见问题

《药明生物(02269.HK)2025年半年报点评：上调全年指引，CRDMO模式价值凸显-250831-海通国际》主要包含哪些内容?

我们预计公司 25/26/27 年 EPS 分别为 1.11/1.28/1.49 元。 PE 估值方法，考虑到公司上调业绩指引、CRDMO 模式稀缺，我们给予公司 2025 年 PE 倍数 40 倍，目标价每股 48.18 港元，维持“优于核心数据:我们预计公司 25/26/27 年 EPS 分别为 1.11/1.28/1.49 元。;分子漏斗项目数不断扩大，在手订单充足保障未来增长。;国，双抗、多抗、抗体偶联药物占新签项目比例超过 70%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由海通国际发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了药品等议题。