汽车行业系列深度十一2025Q2：盈利分化加剧，优质赛道韧性突显-250914-民生证券

2025Q2：盈利分化加剧 优质赛道韧性突显 乘用车：分化加剧 规模效应+高端化驱动盈利。 批发销量合计 711.1 万辆，同比+13.0%，环比+11.8%；核心数据:-0.7pct，环比-0.8pct，规模效应释放程度、产品结构优化能力为毛利率核心影;较 2024Q2+0.6pct，较 2025Q1 环比+0.7 pct，得益于规模效应、原材料成本;3.2 毛利率环比提升 规模效应增强释放盈利弹性 ............................................................................................................................ 25。

本报告由民生证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 57 页。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了汽车零部件、汽车电子等议题。