流动性跟踪：跨季临近，公开市场到期升至2万亿%2b-250920-华西证券

报告摘要

跨季临近，公开市场到期升至 2 万亿+ 9 月 15-19 日，税期三日（15-17 日）资金利率持续攀升，直至税期最后一日 SAC NO：S1120524030004 R001、R007 分别升至 1.55%、1.55%，累计较税期前上行 16、8bp。

核心要点

2025 年 09 月 20 日
评级及分析师信息
分析师：肖金川
9 月 15-19 日，税期三日（15-17 日）资金利率持续攀升，直至税期最后一日 SAC NO：S1120524030004
1.50%，R007 为 1.52%。
►展望：跨季资金利率波动大概率不会超出季节性
9 月 22-26 日，央行公开市场到期 21268 亿元，其中逆回购到期 18268 亿元，
9 月 22-26 日，政府债净缴款降至 608 亿元，前一周为 4030 亿元，国债净缴款

报告信息

文件全名: 《流动性跟踪：跨季临近，公开市场到期升至2万亿%2b-250920-华西证券-17页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 规模也降至千亿以内，为 608 亿元（前一周为 4030 亿），对资金面的影响有限。
综合来看，央行态度依然偏呵护，我们预计央行将继续通过合理规模的公开市
MLF 到期 3000 亿元（今年以来公开市场单周到期规模中枢为 10684 亿元）
规模由前一周的 3521 亿元降至-897 亿元；
图 2：9 月以来，银行融出规模持续回落（亿元） ............................................................................................. 4
核心议题: 国债

常见问题

《流动性跟踪：跨季临近，公开市场到期升至2万亿%2b-250920-华西证券》主要包含哪些内容?

跨季临近，公开市场到期升至 2 万亿+ 9 月 15-19 日，税期三日（15-17 日）资金利率持续攀升，直至税期最后一日 SAC NO：S1120524030004 R001、R007 分别升至 1.55%、1.55%，累计较税期前上行 16、8bp。核心数据:规模也降至千亿以内，为 608 亿元（前一周为 4030 亿），对资金面的影响有限。;综合来看，央行态度依然偏呵护，我们预计央行将继续通过合理规模的公开市;MLF 到期 3000 亿元（今年以来公开市场单周到期规模中枢为 10684 亿元）。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由也带动银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债等议题。