2025下半年医药生物行业投资策略：关注创新药行情全面扩散下的投资机会-250609-申万宏源

报告摘要

证券分析师：张静含 A0230522080004 ◼ 年初至6/5，医药生物（申万）指数年初至今累计涨跌幅为+8.0%，同期万得全A（除金融石油石化）涨跌幅为 +2.7%，相对大盘涨跌幅为+5.2%，在申万一级行业中排名第5。

核心要点

证券分析师：张静含 A0230522080004
2025.6.9
◼ 投资分析意见：创新药板块的产品收入和对外授权过去三年来一直保持着较快增长，今年来大额BD交易频出，推动
创新药行情呈现出向整体板块扩散趋势，我们重点提示关注未来有大品种放量及BD预期的创新药公司及产业链相关
1. 一改颓势，医药板块上半年表现亮眼
2. 盈利上行拐点初现，创新药及产业链业绩高增
3. 创新药行情全面扩散，BD预期带来价值重估机会

报告信息

文件全名: 《2025下半年医药生物行业投资策略：关注创新药行情全面扩散下的投资机会-250609-申万宏源-37页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: ◼ 年初至6/5，医药生物（申万）指数年初至今累计涨跌幅为+8.0%，同期万得全A（除金融石油石化）涨跌幅为
+2.7%，相对大盘涨跌幅为+5.2%，在申万一级行业中排名第5。
◼ 25Q1板块实现营业总收入6,104亿元，同比下降4.2%，实现归母净利润487亿元，同比下降8.7%，去除24Q1大额
BD的基数扰动，25Q1板块归母净利润同比增长0.7%，净利润率也有0.3pct的提升，这是医药板块在经历了三年盈
◼ 投资分析意见：创新药板块的产品收入和对外授权过去三年来一直保持着较快增长，今年来大额BD交易频出，推动
核心议题: 创新药药品中药

常见问题

《2025下半年医药生物行业投资策略：关注创新药行情全面扩散下的投资机会-250609-申万宏源》主要包含哪些内容?

证券分析师：张静含 A0230522080004 ◼ 年初至6/5，医药生物（申万）指数年初至今累计涨跌幅为+8.0%，同期万得全A（除金融石油石化）涨跌幅为 +2.7%，相对大盘涨跌幅为+5.2%，在申万一级行业中排名第5。核心数据:◼ 年初至6/5，医药生物（申万）指数年初至今累计涨跌幅为+8.0%，同期万得全A（除金融石油石化）涨跌幅为;+2.7%，相对大盘涨跌幅为+5.2%，在申万一级行业中排名第5。;◼ 25Q1板块实现营业总收入6,104亿元，同比下降4.2%，实现归母净利润487亿元，同比下降8.7%，去除24Q1大额。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 37。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了创新药、药品、中药等议题。