医药行业创新药24&25Q1业绩综述：政策驱动，全球重估-250511-浙商证券

报告摘要

➢ 商业化：大单品启程，业绩加速向上。据我们统计2024年全年CDE批准上市国产1类创新药数量达到34款， 2025年1月-5月8日共获批13款国产1类新药。

核心要点

1、复盘：商业放量，盈利改善
下仍延续增长趋势，彰显本土创新持续投入趋势。
售费用率、研发费用率持续优化基础上带来更多创新药企业陆续减亏、盈利的确定性趋势。
2、展望：政策驱动，全球重估
持续多地落地执行下，我们持续看好创新药行业在支付端+医院准入边际持续向好趋势下成长确定性和弹性空
3、投资策略：盈利+国际化+大单品
✓ 业绩可能扭亏/盈利：盈利改善趋势持续强化，百济神州预计25年扭亏为盈，信达生物24年报实现盈利，

报告信息

文件全名: 《医药行业创新药24&25Q1业绩综述：政策驱动，全球重估-250511-浙商证券-20页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: A股艾力斯（114.14%）>泽璟制药-U（102.30%）>百利天恒-U（101.46%），港股biotech科伦博
泰生物-B（221.55%）>复宏汉霖（166.05%）>科济药业-B（147.45%）涨幅领先。
2024年32家样本创新药企研发投入672亿（YOY7.23%），较高绝对值
下仍延续增长趋势，彰显本土创新持续投入趋势。
研发费用率持续下降，这也驱动百济神州、信达生物等公司盈利预期改善。
核心议题: 创新药药品

常见问题

《医药行业创新药24&25Q1业绩综述：政策驱动，全球重估-250511-浙商证券》主要包含哪些内容?

➢ 商业化：大单品启程，业绩加速向上。据我们统计2024年全年CDE批准上市国产1类创新药数量达到34款， 2025年1月-5月8日共获批13款国产1类新药。核心数据:A股艾力斯（114.14%）>泽璟制药-U（102.30%）>百利天恒-U（101.46%），港股biotech科伦博;泰生物-B（221.55%）>复宏汉霖（166.05%）>科济药业-B（147.45%）涨幅领先。;2024年32家样本创新药企研发投入672亿（YOY7.23%），较高绝对值。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了创新药、药品等议题。