汽车行业2024Q4&2025Q1业绩综述：总体符合预期，内外需均有韧性-250506-东吴证券
执业证书编号：S0600520010001 ◼ 板块观点重申：5月优先AI智能化+机器人！ 中美贸易战或趋于缓和是最大的外在环境变化。
报告摘要
执业证书编号：S0600520010001 ◼ 板块观点重申：5月优先AI智能化+机器人！ 中美贸易战或趋于缓和是最大的外在环境变化。
核心要点
- 证券分析师 ：黄细里
- ◼ 对比：1）ASP：整体而言车企ASP2024Q4和2025Q1均呈现环比下滑趋势，核心原因为：1）低端品牌or车
- 2） 23Q4-24Q3以来出口支撑ASP趋势在最近两个季度中体现并不明
- 3）费用率—车企费用率变化24Q4与25Q1均无一致性趋势，部分车企（比亚迪/长城/上汽等）受会计准则变
- ◼ 展望：25Q2景气度目前来看较为平稳，同时上海车展前后上市一批重点新车，我们目前对Q2行业量和利润预
报告信息
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- 《汽车行业2024Q4&2025Q1业绩综述：总体符合预期，内外需均有韧性-250506-东吴证券-79页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 节性因素影响新能源零售渗透率环比-1.2pct；
- 新能源批发在出口/加库带动下渗透率环比微增。
- 2025Q1渗透率环比下行且从3月数据来看环比改善幅度低于往年，新能源整体表现略低于我们预期。
- ◼ 对比：1）ASP：整体而言车企ASP2024Q4和2025Q1均呈现环比下滑趋势，核心原因为：1）低端品牌or车
- 持续显现，零售同比呈现较高涨幅，出口增速下滑。
- 核心议题
常见问题
《汽车行业2024Q4&2025Q1业绩综述：总体符合预期，内外需均有韧性-250506-东吴证券》主要包含哪些内容?
执业证书编号：S0600520010001 ◼ 板块观点重申：5月优先AI智能化+机器人！ 中美贸易战或趋于缓和是最大的外在环境变化。核心数据:节性因素影响新能源零售渗透率环比-1.2pct；;新能源批发在出口/加库带动下渗透率环比微增。;2025Q1渗透率环比下行且从3月数据来看环比改善幅度低于往年，新能源整体表现略低于我们预期。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由东吴证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 79 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了汽车零部件等议题。
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