映恩生物-B(9606.HK)首次覆盖报告：创新驱动，ADC新秀迈向全球舞台-250420-国泰海通证券

报告摘要

公司聚焦 ADC 新药研发，产品达成多项 License-out 对外授权，布局全球市场，核心产品正在步入收获预计 2025-2027 年收入 16.00/19.76/22.07 亿元，综合绝对估值

核心要点

2.2. 研发投入持续提升，产品临床研发高效推进 ...................................... 10
3.1. ADC 临床优势显著，有望引领肿瘤用药迭代 ..................................... 13
4.1. Enhertu 引领 HER2 ADC 迭代，DB-1303 全球跟进领先 .................... 15
4.2. 子宫内膜癌：DB-1303 首发适应症，开拓蓝海市场........................... 18
4.3. 乳腺癌：治疗格局加速迭代，DB-1303 位列第一梯队....................... 20
5. DB-1311/BNT324：适应症覆盖多个重点实体瘤，治疗潜力广阔 ........... 23
5.1. SCLC 未满足治疗需求广阔，创新疗法有望颠覆现有治疗格局........ 24
6. DB-1305/BNT325：创新 TROP2 ADC，致力于解决 OC/NSCLC/TNBC 的

报告信息

文件全名: 《映恩生物-B(9606.HK)首次覆盖报告：创新驱动，ADC新秀迈向全球舞台-250420-国泰海通证券-43页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 预计 2025-2027 年收入 16.00/19.76/22.07 亿元，综合绝对估值
有望达 26 亿元、美国峰值有望达 16 亿美元。
有望达 6 亿元、美国峰值有望达 11 亿美元。
 临床进展：（1）公司预计 2L+子宫内膜癌适应症在 2025H2 通
公司预计 HER2+ 乳腺癌适应症在 2025H2 在中国递交 NDA，
核心议题: 医药生物

常见问题

《映恩生物-B(9606.HK)首次覆盖报告：创新驱动，ADC新秀迈向全球舞台-250420-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

公司聚焦 ADC 新药研发，产品达成多项 License-out 对外授权，布局全球市场，核心产品正在步入收获预计 2025-2027 年收入 16.00/19.76/22.07 亿元，综合绝对估值核心数据:预计 2025-2027 年收入 16.00/19.76/22.07 亿元，综合绝对估值;有望达 26 亿元、美国峰值有望达 16 亿美元。;有望达 6 亿元、美国峰值有望达 11 亿美元。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 43。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了医药、生物等议题。