在线教育盈利模式分析|尚德机构案例研究|安信证券2018年报告
2018年3月尚德机构在纽交所上市,揭示成人在线教育盈利困境。报告指出,毛现金收入比营收更能反映真实运营状况,非GAAP经营利润达1.72亿。中国在线大专及职业教育市场2017年规模336亿元,预计2022年达1301亿元,复合年增长率31.1%。报告对比新东方网、正保远程、51talk、尚德机构,提出开源+节流是打破盈利桎梏的关键,费用管控(管理费用率、销售费用率、营业成本)是核心指标。适合教育行业投资者、在线教育创业者、券商研究员、企业战略规划者阅读。