2025年春季环保行业投资策略：环保红利与化债共振，生物航煤引领成长-申万宏源-250311

报告摘要

证券分析师：王璐 A0230516080007 莫龙庭 A0230523080005 市政环保：盈利稳定，现金流改善+化债推进+水价调整，环保红利资产机会凸显。

核心要点

证券分析师：王璐 A0230516080007
2025.3.11
投资分析意见
1. 市政环保：红利与化债共振，报表修复凸显投资价值
2. 生物航煤：航空减碳元年开启，生物航煤爆发在即

报告信息

文件全名: 《2025年春季环保行业投资策略：环保红利与化债共振，生物航煤引领成长-申万宏源-250311-37页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: IATA则提出2030年SAF产量达0.18亿吨，2023-2030年CAGR达68%，2035年达0.73亿吨，对应万亿级市场空间。
（Capex下降及化债推动应收回款），公司分红有望持续提升，市政水务及固废领域涌现出一批高股息标的。
1）ICAO提出CORSIA计划，航司需购买碳信用额度或使用SAF以抵消碳排放的增长，2027年进入强制
2）欧盟：明确从2025年添加2%SAF，
2030年达6%，2050年达到70%。
核心议题: 生物

常见问题

《2025年春季环保行业投资策略：环保红利与化债共振，生物航煤引领成长-申万宏源-250311》主要包含哪些内容?

证券分析师：王璐 A0230516080007 莫龙庭 A0230523080005 市政环保：盈利稳定，现金流改善+化债推进+水价调整，环保红利资产机会凸显。核心数据:IATA则提出2030年SAF产量达0.18亿吨，2023-2030年CAGR达68%，2035年达0.73亿吨，对应万亿级市场空间。;（Capex下降及化债推动应收回款），公司分红有望持续提升，市政水务及固废领域涌现出一批高股息标的。;1）ICAO提出CORSIA计划，航司需购买碳信用额度或使用SAF以抵消碳排放的增长，2027年进入强制。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 37。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了生物等议题。