汽车行业：2025以旧换新落地，将带动纯电车在低线城市快速渗透-五矿证券-250206

 以旧换新政策包括报废更新和置换更新，报废更新指将车辆报废回收后购入新车，由国家制定补贴细则； 并购入新车，由各省制定细则，报废更新和置换更新不可同时享受。 2025年以旧换新政策对报废更新和置换更新均做出调整。核心数据: 2024年在以旧换新中换购新能源车比例超过60%，纯电动车增速回升、插混增速回落，低价纯电动车在低线城市大规模渗透，渗;透率提升较多的省份置换补贴力度也较大，我们预计2025年低价纯电车将在渗透率较低的省份和城市大规模渗透。; 我们预计2025年国内新能源乘用车零售1380万辆，同比增长约27%，渗透率59%，由于低价纯电车的增长，2025年纯电占比下。

本报告由五矿证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 11 页。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了新能源车等议题。