教育及招聘行业24年报业绩前瞻及25年策略：新竞争格局下的应对与顺周期的拐点-250212-浙商证券

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📄 文件全名: 《教育及招聘行业24年报业绩前瞻及25年策略：新竞争格局下的应对与顺周期的拐点-250212-浙商证券-27页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: • 好未来：核心盈利业务线在极高新店爬坡率下带来公司利润率释放，预计FY26仍将保持约50-60%增速，目标市值看至90+亿美金。
• 天立国际：内生增长被低估（基本盘3Y利润CAGR28%，FY25PE约9x），托管外延扩张创造超预期空间
我们预计在24H1招生的低基数下（关停亏损学校影响），若25年H1或存在增长超预期空间
②增长空间后劲足利润率提升空间大，当前52亿市值（对应24E业绩约25x）
• 思考乐：① 广州扩张进展预计较理想，存在超预期空间；
🏷️ 核心议题: #公考

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报告摘要

——教育及招聘行业24年报业绩前瞻及25年策略 duanlian@stocke.com.cn liuziye@stocke.com.cn

📋 核心要点(部分)

1、K12四季度：需求韧性下，寒假前迎新一轮门店扩张。
2、成人&职教&招聘四季度：公考中小机构竞争加剧下不同公司应对能力有差异化表现，企培及招聘基本面环比改善，顺周期或迎拐点
3、投资建议：业绩股求稳静候轮动，关注潜在边际变化较大且兼具题材（如AI对估值的重构）个股

❓ 常见问题

《教育及招聘行业24年报业绩前瞻及25年策略：新竞争格局下的应对与顺周期的拐点-250212-浙商证券》主要包含哪些内容?

——教育及招聘行业24年报业绩前瞻及25年策略 duanlian@stocke.com.cn liuziye@stocke.com.cn核心数据:• 好未来：核心盈利业务线在极高新店爬坡率下带来公司利润率释放，预计FY26仍将保持约50-60%增速，目标市值看至90+亿美金。;• 天立国际：内生增长被低估（基本盘3Y利润CAGR28%，FY25PE约9x），托管外延扩张创造超预期空间;我们预计在24H1招生的低基数下（关停亏损学校影响），若25年H1或存在增长超预期空间。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 27。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了公考等议题。