资产配置报告：服务业与消费复苏路径下的资产配置观点-241213-国海证券

我们认为本轮复苏主要由服务业与消费驱动，与投资拉动的传统路 在该路径下，社会消费品零售总额、失业率、制造业 PMI、 居民贷款等和消费、就业、预期相关的指标有望出现修复，固定资核心数据:图 2： 2007-2019 年中国私营部门就业中制造业就业人数占比下降，服务业上升 ...................................................... 5;图 3： 中国城镇非私营部门制造业就业人数在 2015 年之后开始下降 ........................................................................5;图 4： 2021-2023 年规上工业企业营业利润率下降、产成品库存周转天数上升 ..........................................................6。

本报告由国海证券发布,发布于 2024 年。

覆盖 2024 年,全文共 11 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了资产配置等议题。