工业／基础材料行业：化债风起，供给变革-241105-华泰证券

报告摘要

2024 年 11 月 05 日│中国内地政策发力助推实物量恢复，兼顾政策主线与顺周期回顾 10M24，建筑建材指数两次不同程度深跌后震荡回升，或系施工实物

核心要点

2024 年 11 月 05 日│中国内地
展望 25 年，我们认为：1）供给端变
及顺周期板块价格趋势。
8 月以来专项债发行提速，9 月以来一揽子增量政策积极出台，有望助力稳
2020 年以来，建筑板块资产负债率上行、回款周期变慢，本轮化债
2024 年 9 月地产政策再度火热，并提出止跌回稳，10 月地产销售同比环比
2025 年有望加速演绎，9M24 板块毛利率阶段性企稳，价格战或已加速了行
展望 25 年，我们延续今年 5 月对水泥板块的看多观点，玻璃玻纤或存阶段

报告信息

文件全名: 《工业／基础材料行业：化债风起，供给变革-241105-华泰证券-60页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 2）需求端稳增长发力，关注地产止跌拐点落地，以
2024 年 9 月地产政策再度火热，并提出止跌回稳，10 月地产销售同比环比
高增长，强度好于今年 5 月政策行情，但持续性仍待观察。
板块减值风险进一步收敛，未来继续关注营收端增长改善，品类或
渠道扩张若无法带动收入增长，期间费用刚性将影响板块利润率修复。
核心议题: 工业材料

常见问题

《工业／基础材料行业：化债风起，供给变革-241105-华泰证券》主要包含哪些内容?

2024 年 11 月 05 日│中国内地政策发力助推实物量恢复，兼顾政策主线与顺周期回顾 10M24，建筑建材指数两次不同程度深跌后震荡回升，或系施工实物核心数据:2）需求端稳增长发力，关注地产止跌拐点落地，以;2024 年 9 月地产政策再度火热，并提出止跌回稳，10 月地产销售同比环比;高增长，强度好于今年 5 月政策行情，但持续性仍待观察。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 60。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了工业、材料等议题。