半导体行业2025年上半年投资策略：国产替代持续深化，AI带来硬件增量-241114-东莞证券

报告摘要

板块业绩及走势：受益人工智能和国产替代双重驱动，半导体板块 24Q3营收、净利润实现同比增长，库存周转情况持续改善。来，申万半导体行业指数估值迅速修复，年内走势跑赢同期大盘，

核心要点

1.1 板块业绩：行业延续复苏态势，库存周转持续改善 ..................................... 6
1.2 行情走势：半导体行业指数年内跑赢大盘，板块估值持续修复 ........................... 9
2.1 AI 驱动半导体规模扩张，内资晶圆厂话语权提升 ...................................... 10
2.2 国产替代持续深化，半导体设备需求旺盛 ............................................ 14
3. 人工智能浪潮汹涌，算力、存力、先进封装深度受益 ........................................ 22
3.1 AI 大模型持续演进，拉动算力、存储、先进封装需求 .................................. 22
3.2 海外大厂业绩表现出色，北美云厂商上调资本开支 .................................... 32
3.1 智能手机量价齐升，关注 AI 渗透带来的硬件增量 ..................................... 37

报告信息

文件全名: 《半导体行业2025年上半年投资策略：国产替代持续深化，AI带来硬件增量-241114-东莞证券-49页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 24Q3营收、净利润实现同比增长，库存周转情况持续改善。
1）算力：TechInsights预测2024-2028年
全球AI服务器营收复合增速达49%，AI芯片作为AI服务器主要成本构
2）存力：AI服务器对DRAM、NAND存储需求实现数倍增长，对芯
下，行业景气度持续回升，板块业绩同比增长。
核心议题: 半导体芯片集成电路晶圆

常见问题

《半导体行业2025年上半年投资策略：国产替代持续深化，AI带来硬件增量-241114-东莞证券》主要包含哪些内容?

板块业绩及走势：受益人工智能和国产替代双重驱动，半导体板块 24Q3营收、净利润实现同比增长，库存周转情况持续改善。来，申万半导体行业指数估值迅速修复，年内走势跑赢同期大盘，核心数据:24Q3营收、净利润实现同比增长，库存周转情况持续改善。;1）算力：TechInsights预测2024-2028年;全球AI服务器营收复合增速达49%，AI芯片作为AI服务器主要成本构。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由策并成立集成电路产业基金发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 49。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了半导体、芯片、集成电路、晶圆等议题。