能源化工行业：从价值投资看中海油和西方石油-240919-东吴证券
◆ 2022年至今：OPEC+继续推动减产，叠加地缘冲突加剧，油价整体高位，且中海油股价在油价下降时仍逆势上涨。 资者逐渐认可，只要油价处于较高托底位置，中海油仍然具有投资价值，具备估值修复空间。 +全球上游油田资本开支并未随着油价上涨而大幅增加的大背景下，即使在全球经济较差的情况下，在OPEC+联盟这3
报告摘要
◆ 2022年至今：OPEC+继续推动减产，叠加地缘冲突加剧，油价整体高位，且中海油股价在油价下降时仍逆势上涨。 资者逐渐认可，只要油价处于较高托底位置，中海油仍然具有投资价值，具备估值修复空间。 +全球上游油田资本开支并未随着油价上涨而大幅增加的大背景下，即使在全球经济较差的情况下，在OPEC+联盟这3
核心要点
- 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA
- 0.8倍左右（上市以来平均值是1.5倍），西方石油市值/PV10在1.2倍左右。
- 基于对长期原油供需分析得出长期油价高
- 位运行的判断，以及对中海油内在价值的分析，我们认为中海油是低估的。
报告信息
- 文件全名
- 《能源化工行业：从价值投资看中海油和西方石油-240919-东吴证券-43页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 1）桶油成本低，截至2023年底桶油成本28美元/桶，即使在2020年疫情期间中海油净利润仍达到250亿元。
- 量仍在增长，即使未来布伦特油价年均值回落到60美元/桶，我们测算中海油仍有1000亿左右的净利润。
- 金流按照10%折现的方法，是一个保守的评估方法。
- 一方面没有考虑到未来潜在储量的转化和证实储量的增长，另一
- 方面10%是一个不低的折现率。
- 核心议题
常见问题
《能源化工行业：从价值投资看中海油和西方石油-240919-东吴证券》主要包含哪些内容?
◆ 2022年至今：OPEC+继续推动减产，叠加地缘冲突加剧，油价整体高位，且中海油股价在油价下降时仍逆势上涨。 资者逐渐认可，只要油价处于较高托底位置，中海油仍然具有投资价值，具备估值修复空间。 +全球上游油田资本开支并未随着油价上涨而大幅增加的大背景下，即使在全球经济较差的情况下，在OPEC+联盟这3核心数据:1）桶油成本低，截至2023年底桶油成本28美元/桶，即使在2020年疫情期间中海油净利润仍达到250亿元。;量仍在增长，即使未来布伦特油价年均值回落到60美元/桶，我们测算中海油仍有1000亿左右的净利润。;金流按照10%折现的方法，是一个保守的评估方法。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由能源化工首席证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文约 43。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了环保、页岩油等议题。
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