风电行业8月月度报告：风电的核心矛盾仍是国内市场，海外订单提供边际增量-240814-中信建投

 核心观点：本期报告我们进行海风投资框架梳理及风机出海专题研究。 海风投资框架梳理围绕EPS和P E估值展开，并对股价中包含预期进行探讨，我们对目前海风股价所包含的各类事件预 期进行分类探讨，我们认为当前海风股价已经体现大部分江苏、广东问题顺利解决预期，包含部分其他海风项目设备招标预期，包含全部企业在手2025年待交付海外海风项目顺利交付预期；核心数据:海可贡献一定的利润弹性，2028年出海空间预计在32GW以上，但我们认为风机企业核心矛盾仍在国内风机业务的盈利改善。;（1）EPS方面：核心关注与海风2025年业绩的确定性相关的事件，青洲五七、帆石一二4GW项目及江苏2.65GW海风项目具备不确定性且体量较大（占2025年并网体量50%左右），是市; 风机出海专题研究：风机出海可贡献一定的利润弹性，2028年出海空间预计32GW以上，核心矛盾仍在国内市场。

本报告由本报告由中信建投证券发布,发布于 2024 年。

覆盖 2024 年,全文约 44。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了风电、风机等议题。