商贸零售行业深度报告：品牌系列深度3，为什么烟和酒都有强品牌，茶没有？-240617-东吴证券

报告摘要

◼ 烟，酒，茶，在中国的消费文化中，有“三大嗜好品”之称。节，烟酒茶都做为常见消费品&嗜好品，有很好的市场。三大嗜好品之一，一直缺乏类似“茅台酒”，“中华烟”这样的高溢

核心要点

2024 年 06 月 17 日
证券分析师吴劲草
证券分析师阳靖
32.7/ 38.3 亿元，同比+42%/ +26%/ +17%，对应 6 月 14 日收盘价为 18/
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1. 现象：为什么烟酒茶里面，烟和酒都有强品牌溢价，茶没有？
3. 复盘：烟-酒-茶，品牌的积累过程是怎样的？

报告信息

文件全名: 《商贸零售行业深度报告：品牌系列深度3，为什么烟和酒都有强品牌，茶没有？-240617-东吴证券-36页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 要成长驱动，2023/2024Q1 海外收入同比增长 47%/53%，海外收入占
我们预计公司 FY2024-2026 的 Non-IFRS 归母净利润预测为 26.0/
32.7/ 38.3 亿元，同比+42%/ +26%/ +17%，对应 6 月 14 日收盘价为 18/
图 7：企业毛利率(%)：2023 年品牌商毛利率约为 50-70%，供应商毛利率约为 15-30%，渠道商
毛利率约为 20% ....................................................................................................................................... 9
核心议题: 消费品

常见问题

《商贸零售行业深度报告：品牌系列深度3，为什么烟和酒都有强品牌，茶没有？-240617-东吴证券》主要包含哪些内容?

◼ 烟，酒，茶，在中国的消费文化中，有“三大嗜好品”之称。节，烟酒茶都做为常见消费品&嗜好品，有很好的市场。三大嗜好品之一，一直缺乏类似“茅台酒”，“中华烟”这样的高溢核心数据:要成长驱动，2023/2024Q1 海外收入同比增长 47%/53%，海外收入占;我们预计公司 FY2024-2026 的 Non-IFRS 归母净利润预测为 26.0/;32.7/ 38.3 亿元，同比+42%/ +26%/ +17%，对应 6 月 14 日收盘价为 18/。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东吴证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 36。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费品等议题。