休闲食品行业深度报告：从小作坊到钢铁丛林，零食业绩周期及成长空间探讨-240527-国泰君安

报告摘要

松鼠，品类、渠道持续变革的劲仔食品、盐津铺子； 营收呈改善趋势的洽洽食品及港股卫龙，受益标的甘源食品。  从“小作坊”走向“钢铁丛林”——零食产业路径简析：休闲食品

核心要点

1. 2. 从小作坊到钢铁丛林：休食业态解析及路径探讨 ............................. 3
2. 2.1. 从“小作坊”走向“钢铁丛林”：零食产业路径解析 ....................... 3
3. 2.2. “小而散”到“大而强”：对零食业态的再探讨 ............................... 6
4. 3.2. 把握“大中式零食”概念，供给创造需求 ..................................... 11
5. 3.3. 零售效率提升是趋势，零食受益渠道红利 ................................ 12
6. 3.4. 供应链优化长期驱动盈利能力改善 ............................................ 15
7. 4.2. 盐津铺子：高组织效率，渠道、品类红利延续 ........................ 18
8. 4.3. 劲仔食品：品类突破叠加成本下行，业绩弹性延续 ................ 19

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