策略联合行业“更新换新”政策解读(二)：设备更新引领高端装备升级和自主可控-240325-国泰君安

报告摘要

本次“更新换新”行动方案涉及领域广，规划 体量大，财税金融配套政策完善，有望拉动制造业设备采购需求，加 速设备领域库存去化，并引领新一轮补库周期，能效标准提升将加速

核心要点

1. 1. 策略：大规模“更新换新”有望显著拉动投资需求，引领新一轮库存和设备采购周期 .............. 3
2. 1.1. 新一轮“更新换新”行动有望拉动制造业投资需求，加速产业低碳化、智能化升级 .......... 3
3. 1.2. 本轮“更新换新”行动有望与库存周期和设备更新周期形成共振 .......................... 5
4. 1.3. 复盘：“更新换新”主题行情的持续性依赖于财税、金融等配套政策落地 ................... 8
5. 1.3.1. 2022 年 9-10 月：设备更新专项再贷款和财政贴息政策 ............................ 8
6. 1.3.2. 2023 年 2 月：加快重点领域产品设备更新改造的指导意见 ......................... 9
7. 1.4. 投资建议：把握高能效主线，看好先进产品应用普及 ................................... 11
8. 2.3. 船舶与集装箱设备：政策推动船舶脱碳，更新替代需求彰显 ............................. 15

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