我国电力市场供需情况将好转，水电竞争力强：清洁环保、优先上网、电价较低、成本低廉。水电公司护城河即流域资源禀赋，行业龙头如长江电力、桂冠电力、国投电力、川投能源等拥有优质水电资源，竞争优势明显。大型外送水电电价有望上涨，增值税返还政策明朗，消除不确定性。水电业绩现金流稳定，分红高，2017年长江电力股息率3.8%，高于国债收益率。当前行业2018年平均PE 16.3x，PB 1.8x，估值合理，DCF估值显示上行空间20-70%。适合关注水电板块的投资者、价值投资者、行业研究员。
我国电力市场供需情况将好转，水电竞争力强：清洁环保、优先上网、电价较低、成本低廉。水电公司护城河即流域资源禀赋，行业龙头如长江电力、桂冠电力、国投电力、川投能源等拥有优质水电资源，竞争优势明显。大型外送水电电价有望上涨，增值税返还政策明朗，消除不确定性。水电业绩现金流稳定，分红高，2017年长江电力股息率3.8%，高于国债收益率。当前行业2018年平均PE 16.3x，PB 1.8x，估值合理，DCF估值显示上行空间20-70%。适合关注水电板块的投资者、价值投资者、行业研究员。
我国电力市场供需情况将好转，水电竞争力强：清洁环保、优先上网、电价较低、成本低廉。水电公司护城河即流域资源禀赋，行业龙头如长江电力、桂冠电力、国投电力、川投能源等拥有优质水电资源，竞争优势明显。大型外送水电电价有望上涨，增值税返还政策明朗，消除不确定性。水电业绩现金流稳定，分红高，2017年长江电力股息率3.8%，高于国债收益率。当前行业2018年平均PE 16.3x，PB 1.8x，估值合理，DCF估值显示上行空间20-70%。适合关注水电板块的投资者、价值投资者、行业研究员。核心数据:2018-2020年电力供需好转;长江电力股息率3.8%;行业2018年平均PE 16.3x。
本报告由东方证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 47。
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适合投资者、价值投资者、行业研究员、环保行业从业者等读者参考。
重点分析了新能源、龙头现金牛、东方证券、环保等议题。