疫后复苏航空机场行业研究：三大航差异化分析及投资机会

天风证券深度分析疫后航空机场复苏，聚焦国航、东航、南航三大航的差异化。南航国内线需求占比最高，最受益国内市场恢复；国航宽体机价值波动风险大，南航减值计提更谨慎；南航资产负债率较低，财务风险更小。历史周期中三大航股价跑赢大盘，南航、东航估值弹性可能更大。

本报告由天风证券发布,发布于 2022 年。

覆盖 2022 年,全文约 20.0。

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适合投资者、航空业分析师、行业研究员等读者参考。

重点分析了消费零售、投资机会等议题。