看懂消费：社零结构、三因素模型及社会集团消费分解方法

本文从三个重要视角剖析中国消费：社零结构特征（商品零售占9成，餐饮占1成）、居民消费三因素模型（就业、收入、消费倾向，与社零同比相关系数0.86）、社会集团消费与居民消费分解（社会集团占比近半，疫情后成为主要拖累）。提供全面分析框架与数据洞察。核心数据:0.86。

本报告由信达证券发布,发布于 2022 年。

覆盖 2022 年,全文约 26。

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适合宏观分析师、投资者、政策研究者等读者参考。

重点分析了消费零售、三因素模型、看懂消费、社零结构等议题。