云计算下半场开启，华为云轻装上阵：国泰君安计算机行业深度研究报告

云计算高增速期结束，中外厂商路径分化：国际云厂商保持高盈利，而中国云厂商需减少价格战、培育生态系统。华为云四年四变，定位清晰，坐稳全球前五，优势在硬件积累、政企市场和战略管理。千亿美元级空间仍在，盈利需规模效应。核心数据:千亿美元;四年四变;全球前五。

本报告由国泰君安发布,发布于 2022 年。

覆盖 2022 年,全文约 18.0。

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适合投资者、云计算从业者、行业分析师等读者参考。

重点分析了互联网、云轻装上阵等议题。