1990-2006年日本地产家居复盘：国内宏观可为，微观亮点频出-招商证券轻工制造行业深度报告

复盘1990-2006年日本地产家居，新房下降25%但存量房及翻新需求弥补，真实装修需求稳定约400万套。家具零售额虽降50%但销量平稳，宜得利等龙头穿越周期。国内人均消费仅为日本60%，地产下行斜率更缓，龙头可借助品类扩展和价格带延伸实现份额提升，看好欧派、顾家、敏华等。核心数据:下降25%;400万套;下滑50%。

本报告由招商证券发布,发布于 2022 年。

覆盖 2022 年,全文约 33。

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适合投资者、轻工制造从业者、行业研究员等读者参考。

重点分析了管理咨询、国内宏观可等议题。